特斯拉看到石墨烯10股再次加速

特斯拉看到石墨烯10股再次加速

作為中國最大的碳制品生產(chǎn)企業(yè)，在產(chǎn)品開發(fā)和模數(shù)生產(chǎn)方面具有優(yōu)勢，特別是在特種石墨產(chǎn)品的研發(fā)方面，錫包裝業(yè)務(wù)有著巨大的市場空間。技術(shù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。進(jìn)入了逐步擴(kuò)大市場的階段。預(yù)計收入規(guī)模將穩(wěn)步增長。

新浪科技7月22日報道，特斯拉首席執(zhí)行官穆斯克告訴英國雜志，他目前正在研究高性能電池，特斯拉汽車將很快能夠行駛805公里，與目前相比增長了近70%。特斯拉在電池技術(shù)方面的創(chuàng)新將引起市場對材料的關(guān)注。提高了鋰電池的能量密度，石墨烯具有高導(dǎo)電性和良好的柔韌性，是柔性儲能裝置的理想候選材料之一，石墨烯復(fù)合材料作為鋰離子電池的正極材料，可以大大提高鋰離子電池的電容和高倍率充放電性能。材料。目前，國內(nèi)高校和研究機(jī)構(gòu)對石墨烯材料進(jìn)行了研究，部分企業(yè)已開始推進(jìn)石墨烯陽極材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

對于鋰電池來說，電極材料是決定其能量密度的關(guān)鍵因素，目前鋰電池的正極材料主要有天然石墨（59%）、人造石墨（30%）、中間相碳微球（8%）和其他類型（3%）。石墨基陽極材料仍然占據(jù)主流地位，由于現(xiàn)有技術(shù)的局限性，目前主流陽極材料（如人造石墨、中間相碳微球等）無法顯著提高鋰電池的能量密度，陽極材料市場急需新材料。具有高效率的RIALS。

公開數(shù)據(jù)表明，近年來，石墨烯等新型負(fù)電極材料的研究、開發(fā)和應(yīng)用已經(jīng)開始引起業(yè)界的關(guān)注，石墨烯是一種新材料，是已知材料中最薄的一種，由于其電阻率低、電子遷移快、表面積大、電選性好等特點(diǎn)，使其成為一種新材料。其性能優(yōu)良，被科學(xué)家認(rèn)為是鋰離子電池的理想電極材料。

實(shí)踐證明，石墨烯在鋰離子電池正極材料中的應(yīng)用，可以大大提高正極材料的電容和大倍率充放電性能，防止納米顆粒在復(fù)合材料中的團(tuán)聚，減輕充放電時的體積效應(yīng)，延長循環(huán)壽命。復(fù)合材料表面活性劑：顆粒在石墨烯表面的吸附可以減少SEI薄膜形成過程中與電解質(zhì)反應(yīng)的能量損失。

近年來，國內(nèi)高校和研究機(jī)構(gòu)開展了石墨烯材料的研究工作，企業(yè)開始推進(jìn)石墨烯陽極材料的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，2011年11月，常州市第六元素材料技術(shù)有限公司成立，生產(chǎn)鋰電池用石墨烯。德材。2012年4月，利昌新材料有限公司建成了年產(chǎn)300噸石墨烯陽極材料全自動生產(chǎn)線，預(yù)計隨著石墨烯技術(shù)的快速發(fā)展，石墨烯的特性將提高鋰電池的能量密度，進(jìn)而解決鋰電池的電能消耗問題。電動汽車?yán)m(xù)航里程問題。

在上市公司中，中國科學(xué)院金屬研究所于去年12月簽署了技術(shù)開發(fā)合同。雙方?jīng)Q定繼續(xù)在石墨烯材料、應(yīng)用技術(shù)和工業(yè)技術(shù)的研發(fā)方面進(jìn)行合作，金鹿集團(tuán)3月份宣布其石墨烯鋰硫電池目前處于基礎(chǔ)研發(fā)階段，公司的石墨烯微芯片可用于電池開發(fā)。據(jù)公司官方網(wǎng)站基納（Keena）介紹，由于新一代電動汽車具有良好的導(dǎo)電性和機(jī)械性能，目前中泰化工研發(fā)人員已駐扎廈門凱納，共同推動石墨烯和聚氯乙烯聚合相關(guān)實(shí)驗。拉斐特集團(tuán)擁有年產(chǎn)4000噸石墨烯負(fù)極材料項目，今年年初通過球形石墨成功開發(fā)了動力汽車環(huán)保鋰電池。樣品已在日本汽車公司進(jìn)行了試驗。鄭。線路接口單元。Chong。計算機(jī)輔助教學(xué)。陳。蕭。李）

新華社6月24日報道，作為歐洲最大的研發(fā)項目之一的石墨烯旗艦項目規(guī)模將翻番，邀請66個新的合作伙伴加入，這將進(jìn)一步增強(qiáng)該項目的科技實(shí)力。

來自包括白俄羅斯、保加利亞、捷克共和國、愛沙尼亞、匈牙利和以色列在內(nèi)的19個國家的66個新的合作伙伴是第一批加入該項目的人。此前，大多數(shù)參與者是大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)，超過三分之一的新合作伙伴是中小型企業(yè)，顯示出日益增長的市場興趣。在石墨烯中。

到目前為止，已有來自23個國家的140多個機(jī)構(gòu)參與了該項目。他們將致力于在日常生活中應(yīng)用神奇材料石墨烯和相關(guān)的層狀材料，其中意大利和德國的23個合作伙伴排名第一，西班牙的18個，英國的17個，法國的13個。

負(fù)責(zé)歐洲數(shù)字議程的歐洲委員會副主席Nellicles Smith說，歐洲正在領(lǐng)導(dǎo)石墨烯革命，這種神奇的材料可能極大地改善我們的生活。它將促進(jìn)新的醫(yī)療技術(shù)，如人工視網(wǎng)膜、便攜式和高效電池，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)輸。操作系統(tǒng)等。

為及時、全面地向各級政府部門、對石墨烯感興趣的企業(yè)、該領(lǐng)域的專家和社會各界提供權(quán)威的產(chǎn)業(yè)化信息，由中國石墨烯工業(yè)技術(shù)創(chuàng)新組織聯(lián)合主辦的2014年中國國際石墨烯創(chuàng)新大會N戰(zhàn)略聯(lián)盟、歐洲魅影基金會和寧波市政府將于8月31日至2014年9月3日在寧波舉行，通過國內(nèi)外的共同努力，首次推出中國石墨烯產(chǎn)業(yè)的全景圖，以推動2014屆中國國際石墨烯創(chuàng)新大會的召開。

作為世界上第一次促進(jìn)石墨烯工業(yè)化的國際會議，引起了國內(nèi)外的廣泛關(guān)注和響應(yīng)，據(jù)報道，會議組委會接待了烏山國立理工大學(xué)多維碳材料中心主任羅德魯夫教授。技術(shù)方面，諾基亞研究中心實(shí)驗室主任Tapani Rynen博士，劍橋石墨烯研究中心主任Andrea C.Ferrari教授，韓國成京灣大學(xué)著名學(xué)者楊希禮教授，賓夕法尼亞州立大學(xué)著名石墨烯專家Mau教授，Ricio Terrones教授日本國家材料科學(xué)研究所首席科學(xué)家石佐木、新加坡國立大學(xué)石墨烯研究中心教授魏偉偉、中國科學(xué)院金屬研究所院士出席會議并提供確認(rèn)信息。

隨著來自美國、英國、法國、德國、西班牙、意大利、日本和韓國的世界領(lǐng)先石墨烯科學(xué)家和企業(yè)家專家的訪問，包括歐洲旗艦項目協(xié)調(diào)員和旗艦項目的項目負(fù)責(zé)人，石墨烯的工業(yè)化有望復(fù)蘇。

對于會議的召開，業(yè)內(nèi)人士指出，石墨烯材料的革命和工業(yè)化正在取得突破的前夕。目前，石墨烯的應(yīng)用還沒有大規(guī)模投放市場，但中國石墨烯產(chǎn)業(yè)化的全景圖已經(jīng)出現(xiàn)，據(jù)報道，會議將在30個研討會上舉行，包括石墨烯在超級電容器、鋰離子電池、功能涂層、傳感器、透明材料等方面的應(yīng)用。電極、高分子納米復(fù)合材料等領(lǐng)域。同時，圍繞石墨烯國際合作、投融資、資源利用、技術(shù)交易、新產(chǎn)品發(fā)布、人才招聘等六個主題展開討論，以滿足當(dāng)前市場需求。

就目前的準(zhǔn)備工作而言，本次會議將吸引全球石墨烯研究人員、行業(yè)推動者和投資者的關(guān)注。預(yù)計參加人數(shù)將超過預(yù)期，成為全球石墨烯領(lǐng)域最大的官方工業(yè)大學(xué)研究活動。

中國石墨烯產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟秘書長李一春表示，雖然資本市場對石墨烯的概念有猜測，但不會有空穴，因為石墨烯領(lǐng)域的企業(yè)家和科學(xué)家們確實(shí)在推動著石墨烯的發(fā)展。進(jìn)一步推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程。

此外，中央政府部門也作出了重點(diǎn)支持性考慮，工信部節(jié)能綜合利用司司長高云虎表示，在制定十二五發(fā)展規(guī)劃時，石墨烯產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用前景還不明確。新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，石墨烯并沒有成為規(guī)劃文本和產(chǎn)品目錄的重點(diǎn)，但隨著石墨烯技術(shù)和應(yīng)用的突破，工信部將在下一步考慮對石墨烯材料的全面研究。行業(yè)分析人士表示，目前，相關(guān)部門十三五規(guī)劃的編制工作逐步展開，石墨烯的選擇可能成為一個大的可能性事件。中國。國家。證書。憑單。報紙）

石墨烯是一種碳分子，由排列成六角形并相互連接的碳原子組成。石墨烯具有高導(dǎo)電性、高韌性和高強(qiáng)度等特點(diǎn)。廣泛應(yīng)用于電子、航空航天、新能源、新材料等領(lǐng)域。

首先，石墨烯可以替代晶體硅用于芯片領(lǐng)域，芯片速度可以提高到THZ水平，全球半導(dǎo)體硅需求量每年約2500噸。如果用十分之一的硅代替石墨烯制造高端集成電路，市場容量至少將達(dá)到5000億元。

其次，石墨烯基鋰離子電池正極材料可以大大提高電池的性能，全球?qū)φ龢O材料的需求量每年超過25000噸，并持續(xù)增長20%以上，石墨烯在十分之一的鋰離子電池中用作負(fù)極材料，需求量超過250噸。

第三，石墨烯超級電容器充電時間僅為1毫秒，2010年全球超級電容器市場規(guī)模達(dá)到50億，保持20%的增長率。隨著超級電容器的發(fā)展，石墨烯具有巨大的應(yīng)用空間。

最后，石墨烯可以取代ITO作為一種導(dǎo)電材料來制作顯示器件，2011年全球?qū)TO導(dǎo)電玻璃的需求預(yù)計在8500萬到9500萬片之間，石墨烯的替代空間巨大。

盡管市場空間巨大，但石墨烯還沒有形成大規(guī)模的供求關(guān)系，8-10年內(nèi)還不能形成石墨烯產(chǎn)業(yè)化。

從供給的角度看，該行業(yè)仍處于大批量生產(chǎn)的摸索階段。目前主要的制備方法有：顯微機(jī)械剝離法、外延生長法、石墨氧化物還原法和氣相沉積法。其中，由于制備成本相對較低，氧化石墨還原法是主要的制備方法。

目前，我國還沒有能夠?qū)崿F(xiàn)石墨烯大規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)或研究機(jī)構(gòu)。大多數(shù)企業(yè)只能生產(chǎn)少量石墨烯。所采用的生產(chǎn)工藝主要是氧化還原法。石墨烯溶液的生產(chǎn)也有許多技術(shù)突破。

從需求角度看，石墨烯還沒有形成下游應(yīng)用和需求。目前，最大的應(yīng)用是大型科研機(jī)構(gòu)的實(shí)驗性使用。大規(guī)模的工業(yè)應(yīng)用還需要很長的時間。

石墨烯以其高強(qiáng)度、高導(dǎo)電性和傳熱特性，在航天工業(yè)、鋰離子電池、超級電容器等領(lǐng)域具有潛在的應(yīng)用前景。然而，由于石墨烯的成本較高，一直處于研究階段，從目前的技術(shù)發(fā)展來看，石墨烯工業(yè)化應(yīng)用最有可能的下游產(chǎn)業(yè)是復(fù)合材料和顯示技術(shù)領(lǐng)域。

在塑料、橡膠、涂料等基體中加入石墨烯，可以大大提高產(chǎn)品的強(qiáng)度、韌性、導(dǎo)電性和傳熱性能。石墨烯在復(fù)合材料領(lǐng)域的應(yīng)用也是目前石墨烯最大的工業(yè)應(yīng)用。

目前，顯示器件中使用最廣泛的導(dǎo)體材料是氧化銦錫銦錫。石墨烯是制作顯示器件的導(dǎo)電材料，它將增強(qiáng)器件的韌性，并制成可折疊的薄膜顯示器。業(yè)界也有望證明，技術(shù)的應(yīng)用將是下一個可以工業(yè)化的領(lǐng)域。

目前，我國上市公司沒有生產(chǎn)石墨烯的主營業(yè)務(wù)，只有少數(shù)生產(chǎn)碳纖維產(chǎn)品的公司在開發(fā)石墨烯產(chǎn)品，目前還沒有大規(guī)模生產(chǎn)的能力。

（引用、查詢）2011年1月20日，公司發(fā)布公告，控股子公司深圳北電新能源材料有限公司開發(fā)的石墨烯產(chǎn)品已完成工藝中試階段，正在進(jìn)行產(chǎn)品中試。公司還為該產(chǎn)品的相關(guān)技術(shù)發(fā)明申請了專利。

作為國內(nèi)最大的鋰離子電池負(fù)極材料制造商，深圳博瑞在負(fù)極材料技術(shù)方面具有很強(qiáng)的實(shí)力。目前，已試制出少量石墨烯。一旦應(yīng)用于未來的負(fù)面材料，其性能將得到提升，其主營業(yè)務(wù)將得到極大提升。

是中國碳工業(yè)的新產(chǎn)品研發(fā)中心、新技術(shù)應(yīng)用中心和產(chǎn)品檢測中心。同時也是業(yè)內(nèi)第一家上市公司，目前公司年生產(chǎn)碳產(chǎn)品15萬噸，尤其是碳纖維等新產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)，公司的研發(fā)實(shí)力將使公司在石墨烯研究方面獲得第一次機(jī)會。

作為中國最大的碳產(chǎn)品生產(chǎn)商，在產(chǎn)品開發(fā)和模數(shù)生產(chǎn)方面具有優(yōu)勢，特別是在特種石墨產(chǎn)品的研發(fā)方面。（長江證券）

結(jié)論：2013年以來，通過資產(chǎn)交換，新的烯烴碳材料已從房地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌南N碳材料。重油助燃劑和介孔活性炭肥料是具有良好市場前景的創(chuàng)新產(chǎn)品。石墨烯也在開發(fā)中，我們預(yù)計2013-2015年的每股收益分別為0.06元、0.18元和0.32元，增長率分別為70%、200%和78%，新行業(yè)PE一般超過30倍，我們給公司一個5.40元的目標(biāo)價格，對應(yīng)2014年的PE 30倍，首次覆蓋，提高評級。

2013年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。2012年11月，1億現(xiàn)金收購了立港40%的股權(quán)；2013年4月，上海銀基60%的股權(quán)被交易為三亞礦業(yè)40%的股權(quán)；2013年8月，上海銀基40%的股權(quán)被交易為奧玉石墨51%的股權(quán)；2013年，碳工業(yè)園、烯烴碳研究所和烯烴碳產(chǎn)業(yè)投資公司成立，2014年1月更名為烯烴碳新材料。

兩個拳頭產(chǎn)品于2014年開始工作，烯烴碳新材料率先大規(guī)模生產(chǎn)介孔活性炭，并衍生出兩個產(chǎn)品：重油助燃劑和活性炭肥料，重油中添加0.1-0.2%助燃劑可使燃燒熱值提高10-15%。更重要的是，它能使一氧化碳、碳?xì)浠衔?、氮氧化物等污染物的排放量降?0%以上，碳肥的田間試驗表明，加0.1%的碳肥可以使化肥的施用量減少30-50%，使作物產(chǎn)量提高10%左右，兩種產(chǎn)品的銷售形式是最優(yōu)的。并有望達(dá)到50%以上的復(fù)合增長率，這將成為未來幾年烯烴新材料性能增長的主要動力。

新的烯烴碳材料也在我國石墨烯等產(chǎn)品的研發(fā)前沿，隸屬于烯烴碳新材料的烯烴碳新材料研究院的主要研究方向包括超純石墨、石墨烯納米碳材料等技術(shù)合作機(jī)構(gòu)。包括清華大學(xué)、上海交通大學(xué)、常州大學(xué)、理工大學(xué)等，目前，連云港市新浦經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)已建成烯烴碳新材料產(chǎn)業(yè)基地，總面積20萬平方米。目前，一期工程已完成5萬平方米。

根據(jù)公司年度業(yè)績報告，2013年歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.36億元，較上年同期下降48.71%；營業(yè)收入33.73億元，較上年同期下降14.61%；基本每股收益0.1451元，較上年同期下降14.71%。比上年同期下降51.60%。

需求低、成本上升導(dǎo)致業(yè)績不佳，行業(yè)低迷加大了公司經(jīng)營壓力，同時受到下游行業(yè)需求減少因素的制約，制約了全年經(jīng)營利潤的增長，報告期內(nèi)受下行影響。流鋼等行業(yè)，公司碳產(chǎn)品收入同比下降。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)碳制品16.5萬噸，實(shí)現(xiàn)收入2296752872.47元，比上年同期增長-7.72%，毛利率25.13%，比上年同期下降0.4個百分點(diǎn)；鐵精礦粉10.25萬噸，實(shí)現(xiàn)收入16.5萬噸。863093937.27元，比上年同期減少1653.27元，毛利率56.83%，增長2.82個百分點(diǎn)；出口業(yè)務(wù)777462289.59元，增長-12.05%；綜合毛利率31.53%，下降1.21個百分點(diǎn)；成本率21.4%，下降3.55個百分點(diǎn)。利率比去年高出0.5個百分點(diǎn)，三個成本率上升，導(dǎo)致凈利率下降，業(yè)績低于預(yù)期。

期待著高端新材料業(yè)務(wù)的推出，2013年6月完成私募發(fā)行，每股9.89億元，股份1.84億股，募集資金凈額17.96億元，每年新增特種石墨3萬噸，針狀焦10萬噸。目前成都分公司擁有3000噸等壓特種石墨，毛利率50%-60%，特種石墨屬于高技術(shù)壁壘的高端材料。長期以來，國內(nèi)進(jìn)口依賴率已超過80%，且其附加值很高，因此進(jìn)口替代潛力巨大。10萬噸針狀焦能充分滿足自身生產(chǎn)需要，改變對進(jìn)口依賴的局面，大幅降低成本，提高效率。經(jīng)生產(chǎn)，預(yù)計年稅后利潤可達(dá)1.6億元。

擴(kuò)大碳纖維業(yè)務(wù)。該公司去年收購了撫順方泰精密碳材料公司100%的股權(quán)。其主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售碳纖維和復(fù)合材料。投產(chǎn)后主要產(chǎn)品有：1K、3K、6K、12K、24K聚丙烯腈基碳纖維，年生產(chǎn)3100噸碳纖維項目分為兩期，第一期為1500噸/年碳纖維項目，第二期為1600噸/年碳纖維項目。第一階段預(yù)計將于2013年10月進(jìn)行調(diào)試。

盈利預(yù)測。根據(jù)最新的股權(quán)預(yù)測，該模型預(yù)測14-16年每股收益分別為0.32、0.43和0.50元。動態(tài)市盈率分別為22、16和14倍。通過轉(zhuǎn)換新材料來提高估值。保持持有評級。今年6月將取消非開發(fā)性股票發(fā)行，引起人們對風(fēng)險的關(guān)注。

公司2013年發(fā)布年度業(yè)績報告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.46億元，同比增長69.35%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比下降62.19%，對應(yīng)每股收益0.08元，低于市場預(yù)期。

隨著阜康能源一期、二期項目新產(chǎn)能的釋放，公司13年來已生產(chǎn)聚氯乙烯樹脂15360萬噸、燒堿10864萬噸、電石12311萬噸，發(fā)電76.93萬噸，增收69.35%，新產(chǎn)品消化。產(chǎn)能較好，但由于電解鋁、紡織、持續(xù)低迷，2013年公司固體堿平均價格下降約830元/噸，房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)，PVC平均價格下降約46元/噸。

氯堿工業(yè)正在逐步升溫，聚氯乙烯的價格有望繼續(xù)上漲。氯堿行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累，特別是在房地產(chǎn)調(diào)控政策的背景下。同時，氯堿行業(yè)本身的運(yùn)行周期也導(dǎo)致了聚氯乙烯價格從2011年上半年的8000元/噸下降到了6200元/噸的最低水平，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步穩(wěn)定和氯堿行業(yè)自身的崛起，大約四年來，聚氯乙烯的價格是不菲的。選擇進(jìn)入較長的恢復(fù)期。

今年，公司開始將部分固定資產(chǎn)、房屋建筑物折舊年限從20年調(diào)整為20-40年，機(jī)器設(shè)備折舊年限從5-10年調(diào)整為10-30年，其中電力行業(yè)機(jī)器設(shè)備折舊年限從20-30年調(diào)整為20-30年，預(yù)計將使公司凈利潤增加約3.4億元。n在2014。

國有企業(yè)改革的受益者目標(biāo)是航天公司的實(shí)際控制人是新疆薩薩薩克，雖然只有24.49%的股份被持有，但對公司人員仍具有主導(dǎo)控制權(quán)，公司所在的氯堿行業(yè)具有充分的競爭優(yōu)勢。公司具有最高的整合度。擁有煤礦、鹽礦、石灰石礦等上游資源147億噸。如果所有權(quán)結(jié)構(gòu)能夠進(jìn)一步優(yōu)化，管理上還有很大的改進(jìn)空間。目前，國有企業(yè)改革的背景具有較大的想象空間。

預(yù)計13-15年EPS分別為0.09元、0.50元和0.72元，分別相當(dāng)于PE的60倍、11倍和7倍，氯堿工業(yè)未來的繁榮周期是向上的。公司調(diào)整會計政策，大幅提高業(yè)績。國有企業(yè)改革具有更大的想象空間。附加價格和鉛價具有很強(qiáng)的安全邊際。7.5元的合理估值是公司首次強(qiáng)烈推薦評級。

2012年報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2029524.44萬元，凈利潤4551.55萬元，較上年大幅增長54.52%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.12元。增加的主要原因是：子公司華冠電子扭虧為盈；處置閑置固定資產(chǎn)（房地產(chǎn)），實(shí)現(xiàn)盈利616萬元；停止證券共投資；經(jīng)商后，轉(zhuǎn)讓利合科技股份和深圳利合股份。數(shù)字電視有限公司，投資損失大幅減少。

2012年，公司全面實(shí)施了內(nèi)部控制實(shí)施計劃，通過認(rèn)真開展預(yù)算管理、財務(wù)控制和績效考核，提高了風(fēng)險控制能力，加強(qiáng)了成本和成本控制，實(shí)現(xiàn)了盈利能力的有效提升，報告期內(nèi)，公司主要業(yè)務(wù)為：珠海集團(tuán)股東增持958萬股，第二股東深圳增持2110萬股。

立和股份是一家投資控股公司，其收入和利潤主要來自控股（參股）股份公司，目前，公司電子設(shè)備制造、電子設(shè)備制造、公共設(shè)施服務(wù)和研究服務(wù)收入分別為4376萬元、7701萬元、5625萬元和1957萬元。最終。

擴(kuò)大外商投資，增強(qiáng)了未來主要產(chǎn)業(yè)的增長潛力：子公司李鶴慶在環(huán)保方面投資2880萬元，收購中信百川60%股權(quán)，承接珠海南區(qū)凈水廠二期建設(shè)和服務(wù)業(yè)務(wù)。植物。公司未來污水處理能力有望提高，子公司李鶴慶在李鶴慶投資1600萬元，子公司清華科技園在李鶴慶投資1600萬元，參股珠海思邁科技有限公司，增加公司合資項目儲備。資本業(yè)務(wù)。

持續(xù)研發(fā)投資與創(chuàng)新：報告期內(nèi)，公司增加研發(fā)投資914.4萬元，比上年增長35.30%。研發(fā)支出總額占公司凈資產(chǎn)的1.42%，占公司營業(yè)收入的4.51%，主要子公司華冠電容器、華冠電子為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求，開發(fā)了高附加值產(chǎn)品，為公司主營業(yè)務(wù)收入的增長和公司的發(fā)展創(chuàng)造了條件。e提高盈利能力。

1。子公司華冠電容器實(shí)施了固態(tài)鋁電解電容器和基板自立式中高壓鋁電解電容器的研發(fā)，完成了兩條試驗生產(chǎn)線的投資建設(shè)，克服了降低材料的技術(shù)難題。固態(tài)電容器的成本，提高了產(chǎn)品的市場競爭力。公司還將大力加強(qiáng)導(dǎo)電聚合物固態(tài)鋁電解電容器的研發(fā)，HS基板自立式中高壓鋁電解電容器性能滿足設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)和批量生產(chǎn)條件。

2。華冠電子是華冠電子的子公司，自主研發(fā)了國內(nèi)第一臺鋰電池晶圓制造和繞線機(jī)。通過對產(chǎn)品關(guān)鍵部件的創(chuàng)新設(shè)計，從根本上解決了技術(shù)問題，在此基礎(chǔ)上成功開發(fā)了臺式制版機(jī)、卷筒繞線機(jī)、小方形全自動繞線機(jī)、逆時針繞線機(jī)、超級電容繞線機(jī)等新產(chǎn)品。報告期內(nèi)，新產(chǎn)品銷售合同2891萬元，成為公司電子設(shè)備制造業(yè)的主要產(chǎn)品。憑借技術(shù)優(yōu)勢，公司成功地從德國出口芯軸纏繞機(jī)，從美國出口方纏繞機(jī)。公司在驗收交付后，通過視頻遠(yuǎn)程調(diào)試實(shí)現(xiàn)了投產(chǎn)運(yùn)營的先例，該系列產(chǎn)品的研發(fā)使華冠電子在產(chǎn)業(yè)大蕭條的宏觀形勢下，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

2012年，公司營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用分別為6990萬元、4307萬元和910萬元，較上年同期負(fù)增長10%，三項費(fèi)用控制良好。

公司的清華科技園（珠海）是除清華科技園總園外，全國唯一以清華命名的科技園。是清華科技園廣東總園區(qū)的分支機(jī)構(gòu)，多年來逐步形成了獨(dú)特的投資技術(shù)支持體系，孵化投資業(yè)務(wù)在廣東省、珠海市處于領(lǐng)先地位。

華冠電子是華冠電子的子公司，是國內(nèi)最早從事相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)之一。公司已成功開發(fā)了15種新產(chǎn)品，擁有122項專利。2011年，華冠電子通過國家高新技術(shù)企業(yè)評審。公司在電子設(shè)備制造領(lǐng)域具有一定的技術(shù)和品牌優(yōu)勢。

華冠電容器是我國最早生產(chǎn)片式鋁電解電容器的子公司之一。技術(shù)水平和產(chǎn)銷量居國內(nèi)同行前列，在珠三角地區(qū)汽車DVD電子元器件領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，促進(jìn)了華冠電子與華冠電容器的協(xié)調(diào)發(fā)展，有利于資源的開發(fā)。共享優(yōu)勢互補(bǔ)，提高整體盈利能力。

子公司立河環(huán)保公司擁有珠海吉達(dá)水質(zhì)凈化廠、南區(qū)水質(zhì)凈化廠一、二期30年的特許經(jīng)營權(quán)，日污水處理能力9.8萬噸，經(jīng)營管理流程成熟精細(xì)，管理技術(shù)熟練。安特團(tuán)隊，公司在經(jīng)營項目上具有較強(qiáng)的競爭力。是珠海市十年來唯一一家保持100%污水處理標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。

2013，公司將繼續(xù)以鞏固主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)為首要任務(wù)，加大投資力度，全面提升核心競爭力，確保下屬華冠電子、華冠電容、利奧環(huán)保、麗豪環(huán)保等累計凈利潤占公司總利潤的比重。公司凈利潤穩(wěn)步增長，力爭實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)收入2.2億元以上，公司利潤水平同步增長，公司將重點(diǎn)做好以下工作：

1。力爭啟動清華科技園（珠海）更新項目，拓展高新技術(shù)企業(yè)孵化器業(yè)務(wù)平臺，爭取珠海市政府支持，盡快啟動清華科技園（珠海）更新項目，推動科研服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展。清華科技園的科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)立和股份有限公司的規(guī)模和社會效益，進(jìn)一步發(fā)展珠海市和清華大學(xué)。城市學(xué)校合作平臺的作用。

2012年，在調(diào)整了華冠電子和華冠電容器的管理戰(zhàn)略和內(nèi)部控制之后，雙方都有了健康穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，雙方將進(jìn)一步加強(qiáng)資源共享，努力提高核心競爭力，實(shí)現(xiàn)整體產(chǎn)能擴(kuò)張和利潤提升。華冠科技工業(yè)園的恩特，并成功建設(shè)了公司的電子工業(yè)基地。

公司收購百川股權(quán)擴(kuò)大了公司污水處理業(yè)務(wù)的增長潛力，2013年，我們將努力建設(shè)和運(yùn)營百川東營項目，積極實(shí)施新的城市污水處理項目，擴(kuò)大環(huán)保產(chǎn)業(yè)效益。

加強(qiáng)外商投資的精細(xì)化管理，努力培育和拓展風(fēng)險投資主體業(yè)務(wù)，豐富公司的利潤來源，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)提升。

多年來，公司業(yè)績增長具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，未來公司的重點(diǎn)是大股東水務(wù)集團(tuán)與珠海國資委之間的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，以及山山控股公司在高新技術(shù)層面的合作，預(yù)計年公司每股收益為0.135元。2013年，2014年為0.15元，2014年為0.135元，目前市盈率為65、59倍，估值仍處于較高水平，但我們?nèi)云诖呖萍际∧ぜ夹g(shù)的推廣、量產(chǎn)、高科技清華的擴(kuò)張，以及L的未來發(fā)展。鋰電池設(shè)備。維持推薦的額定值。維持公司2013年12元的股價目標(biāo)。

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、各地項目風(fēng)險控制和管理成本、高科技孵化規(guī)模和孵化能力、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險

公司于2012改組后，獲得了Lu Jin Group公司旗下的金盛發(fā)和香港華盛產(chǎn)品100%的股權(quán)。同時，通過收購海川控股38.41%的股權(quán)，收購由海川控股、華悅控股全資擁有的美國華悅控股。2012年，分銷業(yè)務(wù)收入約9.44億元，分銷業(yè)務(wù)成為公司的主營業(yè)務(wù)。

重組后，公司建立了較為完整的毛制品生產(chǎn)和銷售產(chǎn)業(yè)鏈，特別是通過對美國華越的全資控股，實(shí)現(xiàn)對OR公司和NI公司的全資控股。他們在美國擁有相對成熟的頭發(fā)產(chǎn)品品牌和渠道體系。美國是毛制品出口業(yè)務(wù)比重最高的市場。持有美國渠道商有利于鞏固美國，作為一個相對成熟的消費(fèi)市場，美國市場的渠道經(jīng)驗也可以為公司今后發(fā)展內(nèi)需市場、建立國內(nèi)零售渠道提供經(jīng)驗和參考。

公司的頭發(fā)產(chǎn)品相對高端，主要出口歐洲、美國和日本，高端男性頭發(fā)比例較大，5-6月較年初暖化趨勢明顯。預(yù)計今年將繼續(xù)變暖。

根據(jù)全球毛發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)的競爭格局，近年來該行業(yè)逐漸集中。約60-70%的生產(chǎn)商是中國企業(yè)，而前三大國內(nèi)生產(chǎn)商集中了約70%的市場份額，規(guī)模位居第二（僅次于河南）。

我們認(rèn)為，毛制品行業(yè)比紡織行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)更高的集中度。一方面，頭發(fā)產(chǎn)品的技術(shù)要求較高，市場細(xì)分專業(yè)化程度較高；另一方面，產(chǎn)品替代相對較弱，近年來植發(fā)技術(shù)成本極高，難以實(shí)現(xiàn)推廣。

隨著美國市場的逐步復(fù)蘇，公司的分銷業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持相對穩(wěn)定的增長，現(xiàn)金奶牛的作用將得到充分發(fā)揮。

受成本和競爭格局的影響，紡織品加工業(yè)務(wù)的增長仍然受到抑制，但貿(mào)易環(huán)境的改善仍將在短期內(nèi)帶來改善的空間。

錫包裝業(yè)務(wù)有著巨大的市場空間。技術(shù)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。進(jìn)入了逐步擴(kuò)大市場的階段。預(yù)計收入規(guī)模將穩(wěn)步增長。

我們相信，自2007年改組上市以來，公司一直在承受著紡織品和出口貿(mào)易的經(jīng)營壓力，正在逐步調(diào)整和尋找更為有利的商業(yè)模式和明星業(yè)務(wù)，短期內(nèi)，中日韓自由貿(mào)易區(qū)的進(jìn)展有利于公司，對股票價格有一定的催化作用；從長遠(yuǎn)來看，在不斷調(diào)整中，仍有必要建立明星企業(yè)來促進(jìn)增長。

對美國頭發(fā)產(chǎn)品市場的升溫和錫材料業(yè)務(wù)的增長持相對樂觀的預(yù)期。預(yù)計2013-2015年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.81億元、17.78億元、18.94億元，歸屬于母公司的凈利潤分別為59.99億元、6.66億元、7.3億元。EPS分別為0.24元、0.266元和0.299元，2013-2015年P(guān)E分別為3.329倍、2.866倍和2.685倍。

預(yù)計公司2013年和2014年每股收益分別為0.18元、0.22元，與當(dāng)前股價相對應(yīng)的市盈率分別為55倍和45倍。但是，公司對鋰電池材料的布局持樂觀態(tài)度，特別是上游礦產(chǎn)的開發(fā)和新能源汽車的推廣，保持公司的購買評級，2013年保持公司股價目標(biāo)12元，2014年保持公司股價目標(biāo)14元。

風(fēng)險提示：原材料價格波動成本風(fēng)險上升，鋰電力行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險，鋰電力項目進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險，新能源汽車推廣速度低于預(yù)期風(fēng)險，風(fēng)險較高。

2009年至9月，公司營業(yè)收入14.39億元，比上年同期下降16.93%；利潤總額-4822.21萬元，比上年同期-1677.2萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤-4685.82萬元，比上年同期-1870.21萬元。去年同期為億元，基本每股收益-0.08元，其中：2009年7月至9月，營業(yè)收入5.58億元，較第二季度年均增長8.57%；歸屬于母公司所有者的凈利潤722.1萬元，較第二季度增長1674.43萬元；基本每股收益0.01元。

毛利率大幅下降，受危機(jī)影響，報告期內(nèi)公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場需求不強(qiáng)，銷售價格繼續(xù)維持在較低水平。尤其是PVC樹脂的價格比上一個高點(diǎn)下降了60%以上，導(dǎo)致公司盈利能力和虧損明顯下降，綜合毛利率為6.48%，比去年同期下降了4.95個百分點(diǎn)，進(jìn)入第三季度以來，PVC的價格出現(xiàn)反彈，并且公司合并毛利率達(dá)到10.26%，實(shí)現(xiàn)了單季度扭虧為盈，報告期內(nèi)，公司手續(xù)費(fèi)費(fèi)率為9.35%，較上年同期下降0.17個百分點(diǎn)。

涉及氯堿、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，公司主要生產(chǎn)和銷售聚氯乙烯樹脂、燒堿，目前聚氯乙烯權(quán)益生產(chǎn)能力為30萬噸/年，燒堿權(quán)益生產(chǎn)能力為27萬噸/年，同時公司投資占綿陽市98.26%。2001年11月，島建發(fā)展有限公司進(jìn)一步拓展了公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2005年9月，公司投資收購綿陽市綿陽島教育投資有限公司，開始進(jìn)入教育領(lǐng)域，目前已成為化工、教育、輕工、紡織、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的大型企業(yè)集團(tuán)。

成本優(yōu)勢突出，一是公司有自己的電石、電力生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈完整。同時，四川地區(qū)電石、水電資源豐富，原料易得，二是近期油價持續(xù)反彈推高了聚氯乙烯的價格，而公司采用電石工藝的生產(chǎn)過程不會受到油價上漲的影響，成本也會隨之提高。對抗進(jìn)一步加強(qiáng)。

第四季度將相對穩(wěn)定，第四季度是氯堿行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，燒堿價格仍處于下行通道。行業(yè)短期內(nèi)很難快速復(fù)蘇。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和房地產(chǎn)等下游產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展趨勢，氯堿產(chǎn)品價格大幅下跌的可能性也不大。

盈利預(yù)測及投資評級：公司2009-2011年度每股收益預(yù)計為0.16元、0.08元、0.15元，對應(yīng)10月30日、7.33日收盤價。

公司2012年至2014年每股收益預(yù)計分別為0.1元、0.08元和0.09元，2011年公司業(yè)績的高速增長主要來自房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。目前，只有部分房地產(chǎn)業(yè)務(wù)尚未結(jié)算。2012年，僅能貢獻(xiàn)7500萬元（去年同期達(dá)12.3億元）。此外，公司無土地儲備，房地產(chǎn)經(jīng)營不可持續(xù)，公司紡織業(yè)務(wù)毛利率較低，對公司利潤貢獻(xiàn)較小，家紡品牌渠道建設(shè)緩慢。在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計等方面需要加強(qiáng)。很難取得短期效果。因此，暫時給予公司中立評級，目標(biāo)價為7.18元，持續(xù)6個月。

2014年初，公司宣布：1.與神州圖集地名信息技術(shù)有限公司、四維航空遙感有限公司共同簽署了快捷全景全息圖綜合應(yīng)用項目聯(lián)合研發(fā)合同，共同開發(fā)了快捷全景全息圖綜合應(yīng)用2。公司擴(kuò)大經(jīng)營范圍，參與開發(fā)手機(jī)軟件、計算機(jī)軟件（含游戲）（涉及行政許可），具備證明條件的，憑許可證經(jīng)營。

該項目表明，公司已正式邁出軟硬件一體化的步伐；地圖項目是基于地名數(shù)據(jù)庫和城市三維全景數(shù)據(jù)庫的消費(fèi)電子終端軟件應(yīng)用，集導(dǎo)航、游戲、信息推送、移動支付等功能于一體，我們期待著公司能在未來的發(fā)展中，為客戶提供更大的發(fā)展空間。MPany將在今年中期啟動一個測試應(yīng)用程序。

與現(xiàn)有的二維地圖不同，三維全景全息圖強(qiáng)調(diào)對立體信息的獲??；谷歌、百度等地圖目前都是衛(wèi)星地圖，只能從投影面上觀察三維圖形，而在某些地方全景圖像更可取。此外，由于國家對地名資源的擁有，商業(yè)地圖地名經(jīng)常出錯，給用戶帶來麻煩；而神州圖集承擔(dān)國家地名數(shù)據(jù)庫項目建設(shè)，運(yùn)營國家地名公共服務(wù)平臺和國家地質(zhì)技術(shù)服務(wù)中心。圖形地名數(shù)據(jù)庫軟件，相當(dāng)于國家地名領(lǐng)域的團(tuán)隊，在該領(lǐng)域是獨(dú)家的，今年7月的第二次國家地名普查由民政部牽頭。當(dāng)它完成后，它將有更準(zhǔn)確的關(guān)于全國的門的數(shù)量的信息，這有助于導(dǎo)航，游戲和o2 o應(yīng)用。

目前，世界上還沒有大規(guī)模的民用全息圖應(yīng)用，美國在軍事領(lǐng)域得到了廣泛的推廣，并在阿富汗和伊拉克得到了應(yīng)用。Zebra Imaging公司為其提供了靜態(tài)作戰(zhàn)地圖和全息照相機(jī)的價值（根據(jù)公開信息），已達(dá)到2380萬美元，其動態(tài)全息顯示平臺被《時代周刊》年度評選為2011年全球50大全息顯示平臺。

公司去年收購的DS公司進(jìn)展順利，預(yù)計12月13日實(shí)現(xiàn)一個月利潤，達(dá)到管理目標(biāo)，在三星的大力支持下，業(yè)務(wù)模式由BLU、LCM的OEM向ODM擴(kuò)展。下游包括大中型碼頭。此外，三星在2014年大力推廣表面電視，這對DS有很大的價值，其成本主要集中在設(shè)計和開發(fā)的早期階段。同時，國內(nèi)DS客戶也在逐步實(shí)施。

基于DS列在1H14的假設(shè)，經(jīng)營穩(wěn)步增長，我們維持盈利預(yù)測：13/14/15年收入200/36/41億元，凈利潤1.0/17/2.2億元，每股收益0.25/0.42/0.55元，相當(dāng)于PE 60/36/27倍，維持推薦評級。

業(yè)績大幅下降，2011年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41113804萬元，比上年增長25.34%。歸屬于母公司所有者的凈利潤為15581.2萬元，每股0.156元，比上年減少41.16%。從季度角度看，7-9月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141319930元，同比下降5.93%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為48633萬元，每股0.05元，同比下降26.25%。

原材料價格上漲吞沒了毛利率，這是業(yè)績下滑的主要原因，第三季度，毛利率合計為18.76%，比去年同期下降5.26個百分點(diǎn)，比去年同期上升1.64個百分點(diǎn)；三次費(fèi)率為14.21%，比去年同期下降1.9個百分點(diǎn)。利基點(diǎn)比去年同期上升2個百分點(diǎn)，毛利率大幅下降是導(dǎo)致性能大幅下降的主要原因，顏料、樹脂、有機(jī)溶劑及助劑是油墨行業(yè)的上游環(huán)節(jié)，與價格關(guān)系密切。2010年同期原油價格中心位于每桶75美元，而今年第三季度原油價格中心位于每桶85美元左右。這直接導(dǎo)致公司原材料成本較去年同期大幅增長20%以上，是導(dǎo)致公司毛利率下降的主要原因。

產(chǎn)能有限，增長乏力，建設(shè)項目投產(chǎn)后將有較大改善，目前公司設(shè)計生產(chǎn)能力為15000噸。由于新產(chǎn)品的順利引進(jìn)和市場的發(fā)展，近年來生產(chǎn)力利用率長期保持在100%以上，現(xiàn)有生產(chǎn)力利用率基本達(dá)到極限，生產(chǎn)能力的制約是收入增長不足的主要原因。經(jīng)過年產(chǎn)15000噸油墨技術(shù)改造項目、湖州市年產(chǎn)30000噸油墨涂裝項目、鄭州市凹版印刷油墨項目兩年逐步投產(chǎn)，公司生產(chǎn)能力將達(dá)到15000噸/年至80000噸/年。在取消產(chǎn)能限制后，公司的增長能力將大大提高。

預(yù)計總利率將穩(wěn)步回升，公司第三季度毛利率為18.76%，較第二季度歷史最低水平上升1.64%，表明毛利率已經(jīng)穩(wěn)定，由于公司所處行業(yè)較小，目前毛利率低于20%已使整個行業(yè)嘗試在低利潤或低虧損的狀態(tài)下，毛利率的下降幅度將非常有限，受全球經(jīng)濟(jì)增長下降的影響，全國油價將難以大幅上漲，對公司的成本影響將大大減弱。因此，公司的毛利率有望企穩(wěn)回升。

公司2011年、2012年和2013年的每股收益預(yù)計分別為0.14元/股、0.23元/股和0.42元/股。年增長率為-57.18%、72%、79.34%，相當(dāng)于當(dāng)前PE股價的94.64倍、57.61倍和31.55倍，估值較高，暫時未評級，故列入觀察表。

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